انتشار مجموعهای از دادههای اقتصادی آمریکا در روز چهارشنبه، از جمله شاخص تورم PCE، اشتغال بخش خصوصی، رشد اقتصادی سهماهه دوم و درآمد و هزینهکرد خانوارها، توجه بازارها را به مسیر آینده نرخ بهره فدرال رزرو جلب کرد. تورم PCE در بخش ماهانه نرمتر از انتظارات ظاهر شد و در کنار افزایش بازدهی مصرفکننده، باعث شد بازارها بخشی از نگرانیها درباره فشارهای تورمی را تعدیل کنند. در واکنش، دلار تضعیف شد، بازده اوراق خزانهداری کاهش یافت و قیمت طلا تا محدوده ۴۲۲۰ دلار افزایش پیدا کرد.
به گزارش اکوایران، مهمترین داده اقتصادی آخرین روز سپتامبر در آمریکا، گزارش شاخص هزینههای مصرف شخصی یا PCE بود؛ معیاری که فدرال رزرو برای ارزیابی تورم با دقت بالایی دنبال میکند. شاخص کل PCE در ماه اوت ۰.۳ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت، در حالی که شاخص هسته، بدون در نظر گرفتن قیمت غذا و انرژی، ۰.۲ درصد رشد کرد.
در مقیاس سالانه نیز تورم کل PCE در اوت به ۳.۴ درصد رسید که همچنان فاصله قابل توجهی با هدف ۲ درصدی فدرال رزرو دارد. با این حال، نرخ تورم هسته در سطح ۳ درصد قرار گرفت و ارقام ماه ژوئیه نیز در بازبینی جدید پایینتر از برآورد قبلی اعلام شدند. بنابراین، در حالی که سطح تورم همچنان بالاست، داده ماهانه PCE به اندازهای که بازار نگران آن بود داغ نبود.
همزمان، قدرت مصرفکننده آمریکایی نیز در دادههای امروز خود را نشان داد. هزینهکرد واقعی شخصی در ماه اوت ۰.۶ درصد افزایش یافت که سریعترین رشد ماهانه از مارس ۲۰۲۵ محسوب میشود.
این موضوع از یک طرف نشان میدهد اقتصاد آمریکا همچنان از تقاضای داخلی قدرتمندی برخوردار است، اما از طرف دیگر میتواند برای فدرال رزرو یک عامل مهم در ارزیابی فشارهای تورمی باشد؛ زیرا تداوم مصرف قدرتمند، در صورت همراه شدن با رشد قیمتها، میتواند کاهش تورم را دشوارتر کند.
در بخش اشتغال نیز گزارش ADP نشان داد شرکتهای آمریکایی در ماه سپتامبر ۹۰ هزار شغل جدید در بخش خصوصی ایجاد کردهاند. این رقم بالاتر از انتظار ۷۵ هزار شغل بود و بیشترین افزایش اشتغال بخش خصوصی در سه ماه اخیر محسوب میشود.
بیش از نیمی از این افزایش در بخش آموزش و خدمات درمانی اتفاق افتاده، اما بخشهایی مانند اوقات فراغت و هتلداری، ساختوساز و تولید نیز افزایش اشتغال را ثبت کردند. این گزارش در آستانه انتشار گزارش رسمی بازار کار آمریکا در روز جمعه اهمیت بیشتری پیدا کرده است.
از سوی دیگر، بازبینی رشد اقتصادی سهماهه دوم نیز تصویر قویتری از اقتصاد آمریکا ارائه کرد. بر اساس برآورد جدید، تولید ناخالص داخلی آمریکا در سهماهه دوم با نرخ سالانه ۲.۲ درصد رشد کرده است؛ در حالی که برآورد قبلی رشد ۱.۵ درصدی را نشان میداد. رشد اقتصادی سهماهه اول نیز در بازبینی جدید افزایش یافته است.
در مجموع، دادههای امروز نشان میدهند اقتصاد آمریکا همچنان از سمت مصرف و بازار کار قدرت قابل توجهی دارد و رشد اقتصادی نیز بهتر از برآورد قبلی بوده است. با این حال، در بخش تورم، داده ماهانه PCE فشار کمتری نسبت به انتظارات بازار نشان داد و همین تفاوت، مهمترین عامل واکنش اولیه بازارها بود.
دادههای تورمی نرمتر از انتظار باعث شد فشار بر بازارها از سمت نرخ بهره تا حدی کاهش پیدا کند. در بازار اوراق، بازدهی خزانهداری آمریکا پایین آمد و در بازار ارز، شاخص دلار تحت فشار قرار گرفت.
تضعیف دلار بهطور همزمان از قیمت بسیاری از داراییها در مقابل دلار حمایت کرد. طلا یکی از مهمترین واکنشها را نشان داد و قیمت هر اونس تا محدوده ۴۲۲۰ دلار افزایش یافت، هرچند کمی بعد از انتشار دادهها، طلا رشد خود را پس گرفت.
در بازار ارز، یورو نیز در برابر دلار تقویت شد. بخشی از این حرکت به خود دادههای آمریکا و ضعف دلار مربوط بود، اما انتشار دادههای تورمی اروپا نیز در تقویت یورو نقش داشت؛ دادههایی که افزایش تورم در منطقه یورو را نشان دادند و انتظارات مربوط به مسیر نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را تحت تأثیر قرار دادند.
بیتکوین نیز همزمان با کاهش فشار بر دلار و انتشار دادههای تورمی آمریکا صعود کرد و در مقطعی به محدوده ۸۵ هزار دلار رسید. در بازار سهام آمریکا نیز شاخصها رشد ملایم دو روز گذشته خود را حفظ کردند. در مجموع، بازار سهام واکنش منفی شدیدی به دادههای اشتغال و رشد اقتصادی قویتر نشان نداد و کاهش بازدهی اوراق و نرمتر بودن داده تورمی به حفظ فضای مثبت بازار کمک کرد.
با این حال، دادههای امروز به معنای از بین رفتن نگرانیهای تورمی نیستند. تورم سالانه PCE همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد و در کنار بازار کار نسبتاً قدرتمند و رشد مصرف، میتواند تصمیمگیری بانک مرکزی برای ماههای آینده را پیچیده کند. در پی انتشار دادههای تورمی و انتظار از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در جلسهی اکتبر به کمتر از 40 درصد رسید. به همین دلیل، گزارش اشتغال رسمی آمریکا در روز جمعه و دادههای تورمی بعدی، برای تعیین مسیر انتظارات بازار درباره نرخ بهره اهمیت زیادی خواهند داشت.